| Главная страница | База данных по публикациям | Обсудить |
Результатом сокращения производственных затрат явилось значительное снижение внутренних цен на нефть. Средняя цена производителей в долларовом выражении упала с 63.1 долл./т в декабре 1997 г. до 46 долл./т в июне текущего года, или на 27%. Следует, однако, заметить, что данный эффект был достигнут не только за счет реального сокращения затрат, но и вынужденного снижения нормы прибыли предприятий-производителей в результате обострения проблемы реализации продукции как на внешнем, так и на внутреннем рынке. Несмотря на резкое падение мировых цен, физические объемы нефтяного экспорта в период до девальвации рубля сократились относительно незначительно, что объясняется стремлением нефтяных компаний сохранить свое место на мировом рынке и обеспечить реальные денежные поступления. Суммарный экспорт нефти и нефтепродуктов за первые восемь месяцев текущего года снизился лишь на 2.2%. При этом заметно увеличился экспорт сырой нефти и резко упал экспорт нефтепродуктов, рентабельность которого стала отрицательной. В результате удельный вес сырой нефти в экспорте жидких углеводородов повысился до 75%.
Анализ сложившейся ситуации свидетельствует о вступлении нефтяной промышленности России в новую фазу кризиса. При этом, в отличие от кризиса 1990-1996 гг., обусловленного главным образом падением спроса на нефть на внутреннем и внешнем рынках, сокращение производства в 1998 г. связано с ухудшением экономических условий деятельности отрасли в результате резкого снижения мировых цен. Изменение конъюнктуры мирового рынка в условиях высокого уровня затрат на производство привело к сокращению выпуска, прибыли и инвестиций в российской нефтяной промышленности. Последнее фактически означает накопление потенциала дополнительного спада в отрасли. К положительным эффектам кризиса следует отнести резкую активизацию деятельности российских нефтяных компаний по снижению затрат и реструктуризации производства. Девальвация рубля позволила улучшить финансовое положение нефтяных компаний за счет резкого увеличения разрыва между затратами на производство и выручкой от реализации продукции на внешнем рынке. По расчетам Всемирного банка, чистая прибыль от экспорта нефти в результате падения валютного курса рубля увеличилась с 0.2 до 21.3 долл./т. В то же время значительные обязательства большинства нефтяных компаний по обслуживанию долга в иностранной валюте фактически нейтрализуют эффект девальвации. По данным Всемирного банка, текущие расходы нефтяных компаний по обслуживанию внешнего долга в расчете на тонну добываемой нефти в настоящее время значительно превышают размеры их чистой прибыли.
В этих условиях при прогнозируемом сохранении низкого уровня цен на мировом нефтяном рынке финансовое положение нефтепроизводителей в ближайшей перспективе будет зависеть от погашения их внешнего долга и динамики реального курса рубля. Снижение последнего будет вести к росту чистой прибыли нефтяных компаний. В противном случае следует ожидать постепенной утраты эффекта девальвации и приближения ситуации в нефтяном секторе к преддевальвационной.