К лету 2000 г. банки в целом решили проблему просроченных кредитов, оставшуюся в наследство от кризиса 1998 г., и успели выдать много новых кредитов, заложив основу для будущего кризиса. Вместе с тем только развитие успешного кредитного бизнеса может быть прочной основой развития банка в долгосрочной перспективе. После кризиса российская банковская система сильно деградировала с точки зрения выполнения своих специфических функций в экономике. Многие банковские лидеры превратились в расчетные центры крупнейших корпораций. В структуре активов банков теперь доминируют ликвидные средства в ЦБР и иностранных банках, а объем кредитов, предоставленных предприятиям, все еще не восстановился до предкризисного уровня. Однако долгосрочные перспективы банковского бизнеса связаны с более активным развитием традиционных банковских операций, и прежде всего с кредитованием. Несмотря на избыток ресурсов, увеличение кредитного портфеля происходит достаточно медленно. Банки пока не приняли должного участия в экономическом оживлении страны, хотя уже сформировалось много предпосылок для этого.

ОТЛОЖЕННАЯ РЕКАПИТАЛИЗАЦИЯ И ПРОБЛЕМА ПРОСРОЧЕННЫХ КРЕДИТОВ

    В банковской системе все еще остро ощутим дефицит капитала. Интенсивная рекапитализация банков, начавшаяся во II кв. 1999 г., к середине 2000 г. сбавила темпы (рис. 1), несмотря на то, что балансовая прибыль во II кв. 2000 г. оказалась даже выше, чем в I кв. Впрочем, такая динамика - всего лишь поверхностная часть айсберга банковских операций. Показатели прибыльности находятся под сильным влиянием решений менеджеров банка о начислении резервов под кредиты. Поскольку большинство списываемых кредитов было выдано до кризиса 1998 г., текущую рентабельность более уместно оценивать по значению показателя прибыли до начисления резервов.
    Сравнение результатов I и II кв. показывает, что прибыль 200 крупнейших банков (без Сбербанка РФ, СБС и <Российского кредита>) выросла на треть, что не очень удивительно, учитывая традиционно низкую рентабельность в I кв. Однако прибыль до начисления резервов за тот же период снизилась почти на 40%! Разумеется, такой результат не случаен: на прибыльность банков оказывают депрессивное воздействие снижение доходности основных финансовых инструментов, сокращение спрэда между кредитными и депозитными ставками, снижение спекулятивного дохода за счет изменения валютного курса.
    Логично предположить, что объем начисленных резервов зависит от качества активов и отрицательно связан с прибылью банка до начисления резервов (низкое качество активов должно одновременно вести к уменьшению прибыли и увеличению суммы начисленных резервов). Однако фактические данные не подтверждают эту гипотезу.
    В действительности отрицательная зависимость рентабельности и объема начисленных резервов характерна только для убыточных банков. Для банков с лучшим финансовым положением объем начисленных резервов прямо пропорционален прибыли банка до начисления резервов. Банки, как правило, начисляют резервы не в требуемом объеме, а только в той сумме, которая не приведет к получению убытка. Диагональ на рис. 2 отделяет банки, которые начислили резервы под потери по ссудам и получили убыток (они расположены выше линии), от банков, которые предпочли ограничить сумму начисленных резервов так, чтобы не допустить убытков. Естественно, подавляющее большинство банков избрало именно вторую стратегию, причем эта зависимость характеризуется очень высокой значимостью и при эконометрической проверке. Именно в результате такой политики банков, в целом поддержанной и ЦБР, списание просроченных кредитов оказалось растянутым почти на два года.
    Как показывают расчеты, российские банки направили на списание просроченных кредитов с 1998 г. до середины 2000 г. более 51,6 млрд руб., в том числе 16 млрд руб. в 1998 г., 27,2 млрд руб. в 1999 г. и 8,5 млрд руб. в первой половине 2000 г. (табл. 1). Эти цифры отражают сальдо начисленных и восстановленных1 резервов под возможные потери по кредитам. Если считать валовые начисленные резервы, то общая их сумма за 2,5 года составила 342,1 млрд руб., из которых восстановлено 290,5 млрд руб. Но эти цифры включают элемент двойного счета: только на Альфа-банк приходится 124 млрд руб. начисленных резервов, из которых 118 млрд руб. было восстановлено, судя по валовым значениям.

Период	Все банки
	кроме Сбербанка РФ	10 крупнейших банков *	московские банки	региональные банки	иностранные банки **
За 2,5 года, всего	51,578	24,279	43,774	7,804	3,444
первое полугодие 2000 г.	8,316	1,643	6,412	1,904	0,557
II кв. 2000 г.	-0,253	-1,037	-0,821	0,568	-0,111
I кв. 2000 г.	8,569	2,679	7,232	1,336	0,667
Всего за 1999 г.	27,229	15,426	24,237	2,993	1,231
IV кв. 1999 г.	10,820	7,285	10,138	0,682	0,086
III кв. 1999 г.	4,953	3,486	4,675	0,278	0,236
II кв. 1999 г.	2,295	0,970	2,001	0,294	-0,127
I кв. 1999 г.	9,162	3,686	7,422	1,739	1,037
Всего за 1998 г.	16,033	7,210	13,125	2,908	1,656

    Достаточно ожидаемым явилось то, что банки со 100%-м иностранным капиталом (далее - иностранные банки) начислили большую часть резервов в первые месяцы после кризиса, что и явилось причиной отрицательного значения капитала у них. В течение 1998 г. и
    I кв. 1999 г. иностранные банки начислили 78,2% от общей суммы созданных за последние 2,5 года резервов под возможные потери по ссудам. Для сравнения: в среднем по банковской системе этот показатель составил только 48,8%, в том числе 46,9% в среднем по московским банкам (включая иностранные) и 59,5% - по региональным банкам.
    Можно утверждать, что банковской системой в первом полугодии 2000 г. практически завершено начисление резервов под кредиты. Многие банки, активно начислявшие резервы в конце 1999 г. - начале 2000 г., уже начали обратный процесс: Альфа-банк и Внешторгбанк во II кв. 2000 г. начислили меньше резервов, чем восстановили.
    Судя по всему, последствия прошлого кризиса в целом преодолены. Уже со второй половины 2000 г. проблема <плохих> долгов, унаследованных от прошлого кризиса, больше не будет оказывать определяющего воздействия на рентабельность российских банков.

КРЕДИТНАЯ ЭКСПАНСИЯ: НАПРАВЛЕНИЯ И ТРУДНОСТИ

    Снижение доходности основных финансовых инструментов сокращает возможность получения прибыли, но способствует концентрации действий именно на банковских операциях. Денежно-кредитная и бюджетная политика государства, улучшение качества заемщиков постепенно перемещают банки с валютного рынка и рынка государственных ценных бумаг в сферу кредитования, остающегося одним из немногих объектов прибыльных вложений.
    Нельзя сказать, что российские банки вовсе не увеличивают кредитование. Наоборот, кредиты, предоставленные экономике, растут достаточно быстрыми темпами, причем во всех группах банков. За полгода российские банки выдали кредитов на сумму почти 100 млрд руб., но и достаточно высокие темпы роста кредитного портфеля не обеспечивают требуемых возможностей кредитования, хотя уже привели к такому увеличению темпов роста денежной массы, которое экономика не смогла воспринять без инфляционных последствий.
    По данным ЦБР, за первое полугодие 2000 г. объем кредитов, предоставленных банками предприятиям и физическим лицам, увеличился на 20,8%. Наиболее быстрыми темпами росли ссуды сельскому хозяйству (40,3%), что скорее всего связано с сезонным фактором. Чуть медленнее рос объем средств, предоставленных торговым предприятиям (36,7%). Ссуды предприятиям строительной и транспортной отраслей и физическим лицам росли примерно одинаковыми темпами: 25,8; 28,7 и 26,9% соответственно. Несмотря на начавшийся промышленный подъем, именно кредиты промышленности росли наименьшими темпами - за полгода всего на 20,5%. Кредиты прочим отраслям (в эту категорию попали оптовая торговля товарами производственного назначения, связь, лесное хозяйство, жилищно-коммунальное хозяйство и др.) росли еще медленнее - 7,9%.
    В структуре выданных кредитов на конец июня 2000 г. первое место - 34% занимают кредиты промышленности, на втором месте неразделяемые <прочие> отрасли, доля которых составила 27,1%. Третье место стабильно удерживают предприятия торговли (18,9%). На каждую из остальных выделяемых отраслей и физических лиц приходится менее 10% суммарного портфеля.
    По всем отраслевым сегментам кредитование расширяется прежде всего за счет выдаваемых рублевых ссуд. Валютный портфель кредитов предприятиям и частным лицам увеличился лишь на 2,9% в валютном выражении (или на 6,9% в рублевом эквиваленте) по сравнению с более чем 30%-м ростом рублевых кредитов.
    Во всех сегментах рынка не менее 60% новых кредитов выдано в рублях; в среднем из вновь выданных кредитов на рублевые кредиты пришлось 85,3%.
    Валютная структура новых кредитов значительно отличается по регионам, несмотря на общую тенденцию дедолларизации. Подавляющая часть вновь выданных валютных кредитов пришлась на два региона: Западно-Сибирский и Дальневосточный, что объясняется их внешнеэкономической специализацией. Рублевые кредиты росли прежде всего в Московском регионе (36,5% общего прироста кредитного портфеля в рублях банков России), второе и третье место заняли Поволжский и Уральский районы с 10,5 и 10% соответственно.
    В региональном плане 28,5% увеличения кредитного портфеля банков пришлось на кредиты московским заемщикам (табл. 2), 10-11% увеличения кредитного портфеля пришлось на каждый из районов - Поволжский, Уральский, Западно-Сибирский и Дальневосточный. Высокое значение показателей у трех первых экономических районов объясняется их высокой долей в ВВП России. Однако доля Дальневосточного района значительно превосходит его роль в экономике страны. По-видимому, быстрое наращивание доли этого региона в кредитном портфеле можно объяснить тем, что на протяжении многих лет она была ощутимо ниже его экономического потенциала.

Экономический район	Предоставленные кредиты				Прирост кредитования
	на 1 июля 2000 г.		на 1 января 2000 г.		млрд руб.	%
	млрд руб.	%	млрд руб.	%
По России, всего	559 797,3	100,0	463 574,6	100,0	96 222,7	100,0
Северный	10 629,0	1,9	7 182,2	1,5	3 446,8	3,6
Северо-Западный	34 879,1	6,2	30 669,8	6,6	4 209,3	4,4
Центральный	327 975,6	58,6	292 884,3	63,2	35 091,3	36,5
В том числе:
Москва	295 509,8	52,8	268 127,4	57,8	27 382,4	28,5
прочие	32 465,8	5,8	24 756,9	5,3	7 708,9	8,0
Волго-Вятский	11 508,9	2,1	8 781,9	1,9	2 727,0	2,8
Центрально-Черноземный	10 697,9	1,9	8 052,9	1,7	2 645,0	2,7
Поволжский	30 394,3	5,4	19 828,0	4,3	10 566,3	11,0
Северо-Кавказский	13 725,5	2,5	10 082,8	2,2	3 642,7	3,8
Уральский	38 642,2	6,9	28 686,0	6,2	9 956,2	10,3
Западно-Сибирский	41 921,6	7,5	31 466,4	6,8	10 455,2	10,9
Восточно-Сибирский	16 485,8	2,9	13 072,8	2,8	3 413,0	3,5
Дальневосточный	20 660,0	3,7	10 840,5	2,3	9 819,5	10,2
Калининградская область	2 277,4	0,4	2 027,0	0,4	250,4	0,3

    Обращает на себя внимание тот факт, что 73,8% прироста кредитного портфеля банков России пришлось на московские банки, из них 61% новых кредитов было выдано региональным заемщикам (в среднем чуть более 45% всех новых кредитов столичных банков в первом полугодии 2000 г. было выдано региональным заемщикам). Таким образом, можно говорить о достаточно быстром процессе регионализации финансов: доля московских заемщиков за полгода в суммарном кредитном портфеле банков России снизилась на 5%. В то же время московские банки укрепляют свое положение на кредитном рынке страны.
    Постепенно все большую роль в развитии столичных банков начинает играть региональный фактор: если для аккумуляции значительных ресурсов достаточно работы на московском рынке, то размещение их все в большей степени происходит в регионах (табл. 3).

Экономический район	Принадлежность предприятий-заемщиков к отраслям						Кредиты частным лицам
	промыш-ленность	сельское хозяйство	строи-тельство	торговля	транс-порт	прочие отрасли
По России, всего	34,0	1,4	7,4	18,9	5,2	27,1	6,0
Северный	59,7	1,0	1,9	10,8	7,9	11,4	7,3
Северо-Западный	43,2	0,8	7,8	18,3	9,4	15,9	4,6
Центральный	22,6	0,3	10,0	20,1	5,5	35,9	5,5
В том числе:
Москва	19,9	0,1	10,4	20,6	5,8	38,0	5,2
прочие	46,9	2,8	6,3	16,3	2,5	17,6	7,7
Волго-Вятский	47,2	3,2	2,9	26,2	1,2	11,4	8,0
Центрально-Черноземный	54,0	5,8	2,8	12,8	2,4	15,9	6,3
Поволжский	39,9	4,5	3,2	25,5	5,2	14,8	6,9
Северо-Кавказский	30,1	6,6	4,5	28,1	4,7	16,3	9,7
Уральский	53,6	2,7	2,8	15,8	3,2	14,3	7,6
Западно-Сибирский	50,0	3,2	3,4	14,9	4,3	17,8	6,3
Восточно-Сибирский	67,3	1,2	1,0	9,5	4,6	7,9	8,6
Дальневосточный	68,3	1,3	3,9	8,3	2,5	11,4	4,3
Калининградская обл.	17,6	4,2	1,3	24,6	2,1	35,8	14,5

    Региональные различия предопределяют значительные вариации показателей качества кредитного портфеля (табл. 4). Высокая доля просроченных кредитов в Северо-Кавказском, Восточно-Сибирском и Волго-Вятском районах привела к значительно более медленным темпам роста кредитования в них. Самое худшее качество кредитного портфеля отмечается в Калининградской области, где доля просроченных кредитов приближается к четверти кредитного портфеля.

Экономический район	Принадлежность предприятий-заемщиков к отраслям						Кредиты частным лицам	Итого
	промыш-ленность	сельское хозяйство	строи-тельство	тор-говля	транс-порт	прочие отрасли
По России, всего	3,3	6,2	2,6	6,7	0,6	4,2	3,0	4,0
Северный	2,0	5,5	6,2	5,1	0,7	20,3	3,0	4,5
Северо-Западный	1,3	3,7	1,5	7,4	0,1	4,0	4,6	2,9
Центральный	2,4	10,2	1,3	7,4	0,2	3,1	2,2	3,4
В том числе:
Москва	1,1	0,1	1,0	6,9	0,1	3,0	2,0	3,0
прочие	7,5	12,5	5,1	12,7	3,1	4,7	3,7	7,4
Волго-Вятский	7,7	3,7	4,8	3,6	0,4	21,7	4,1	7,6
Центрально-Черноземный	6,7	5,3	8,6	4,5	0,6	6,0	1,1	5,8
Поволжский	1,0	1,5	3,3	4,7	0,1	5,8	3,0	2,8
Северо-Кавказский	20,1	13,9	19,4	3,1	6,3	13,3	6,5	11,8
Уральский	0,9	2,4	26,4	3,7	1,5	3,8	3,6	2,7
Западно-Сибирский	3,7	4,5	7,1	3,8	1,5	5,4	3,9	4,1
Восточно-Сибирский	9,9	6,2	3,7	3,4	1,1	15,5	3,4	8,7
Дальневосточный	2,5	1,9	1,3	27,4	0,2	2,8	6,4	4,7
Калининградская обл.	5,6	52,2	0,0	4,6	24,2	54,1	3,5	24,7

    По качеству кредитного портфеля наиболее благоприятными экономическими районами являются Уральский (с долей просроченных кредитов 2,7%), Поволжский (2,8%) и Северо-Западный (2,9%), а также Москва (3,0%). Западно-Сибирский район характеризуется ощутимо более высокой долей просроченных кредитов (4,1%). Именно эти районы получили наибольший выигрыш от улучшения условий банковской деятельности в ходе начавшегося промышленного роста и пока предоставляют наиболее благоприятные условия для развития традиционного банковского бизнеса.Различия в темпах роста кредитного портфеля по регионам более чем на 70% объясняются влиянием фактора доли просроченных активов.

ПЕРВЫЕ ПРОБЛЕМЫ КРЕДИТНОГО БУМА

    В результате ускоренного начисления резервов и роста кредитования доля просроченных кредитов за полгода снизилась на всех сегментах рынка с 6,3 до 4,0% (табл. 5). В абсолютном выражении сумма просроченной задолженности по кредитам уменьшилась в среднем на 23,6%, в том числе на 8,9% по кредитам в рублях и 32,1% по кредитам в валюте.

Отрасли	Доля просроченных кредитов, %
	на 1 июля 2000 г.			на 1 января 2000 г.
	всего	в том числе		всего	в том числе
		рублевых	валютных		рублевых	валютных
Всего	4,1	2,9	5,9	6,5	4,2	9,3
В том числе:
промышленность	3,3	3,4	3,2	5,9	4,2	7,4
сельское хозяйство	6,2	6,0	6,7	13,3	14,8	9,2
строительство	2,6	3,7	0,5	3,3	4,1	1,9
торговля	6,7	3,1	14,8	10,6	4,4	23,6
транспорт	0,6	0,7	0,4	1,6	2,4	1,0
прочие	4,2	2,2	7,7	6,1	3,8	9,3
Физические лица	3,0	2,9	3,3	4,4	4,1	4,8
Итого	4,0	2,9	5,7	6,3	4,2	9,1

    Парадоксально, что доля просроченных кредитов выше всего у торговых предприятий - 6,7% и даже превосходит долю традиционного проблемного в этом отношении сельского хозяйства - 6,2%. Столь высокое значение показателей определяется влиянием валютных кредитов, 14,8% которых оказалось просрочено. Впрочем, качество кредитов торговым предприятиям в рублях не сильно отличается от среднего: 3,1% против 2,9%.
    Увеличение темпов кредитования ставит вопрос о его сбалансированности. В условиях быстрого роста кредитования сложно отличить, вызван ли рост объемов реализации предприятия улучшением его бизнеса или получением кредитов его смежниками. Во втором случае очень велика опасность резкого ухудшения положения предприятия, если снизятся темпы роста кредитования экономики и возникнут проблемы с обслуживанием займов.
    Уже начался рост просроченной задолженности у некоторых отраслей по кредитам в рублях. Просроченные кредиты промышленности (в рублях) выросли на 6,5%, а строительных организаций - на 15,0%. При этом доля просроченных кредитов снижается только из-за увеличения кредитного портфеля. По-видимому, есть все основания ожидать, что в течение ближайшего года банки начнут <пожинать плоды> посткризисной кредитной экспансии не только в виде увеличения процентных доходов, но и в виде роста <плохих> долгов.

ВЫВОДЫ

    Быстрое снижение доли просроченных кредитов в 1999-2000 гг. обусловлено именно списанием кредитов в убыток, а не улучшением их качества в результате экономического подъема в экономике страны. Резерв повышенной прибыльности в посткризисный период был использован банковской системой для списания <плохих> долгов, а источником роста капитала были в основном новые средства, вносимые акционерами. Результаты второго полугодия 2000 г. покажут, кто из банков сумел построить в посткризисный период стабильный и доходный кредитный бизнес. Именно они имеют все шансы стать новым лицом банковской системы России, как, впрочем, и жертвами кризиса <плохих> долгов. Другого пути нет, быть настоящим банком всегда трудно.