| Главная страница | База данных по публикациям | Обсудить |
Такой вывод делают многие российские и зарубежные экономисты, комментируя возможные последствия погашения первого в истории страны еврооблигационного займа. В частности, главный экономист компании "Тройка Диалог" Олег Вьюгин, длительное время работавший заместителем министра финансов РФ, полагает, что выплата средств по евробондам - "это хороший повод для поднятия рейтинга". Вместе с тем, по словам О.Вьюгина, экспертов рейтинговых агентств сейчас в большей степени волнует прогноз состояния российской экономики в условиях ухудшающейся внешнеэкономической конъюнктуры. "Я думаю, рейтинговые агентства сейчас не очень хорошо понимают, насколько Россия устойчива к новой ситуации, сложившейся на рынке нефти. Это может препятствовать тому, чтобы они приняли решение о пересмотре рейтинга. Агентства могут проявить осторожность, затянуть, посмотреть, как будет развиваться ситуация", - сказал О.Вьюгин, добавив, что раньше у него было больше уверенности в том, что практически сразу после выплаты этого долга произойдет пересмотр рейтинга России. Похожего мнения придерживается и газета The Financial Times, которая написала во вторник, что погашение евробондов в итоге может привести к повышению рейтингов России. Однако далеко не все аналитики согласны с тем, что международные рейтинговые агентства вскоре могут пересмотреть рейтинги России. Так, А.Лившиц полагает, что было бы преждевременным ожидать, что международные рейтинговые агентства повысят кредитный рейтинг России сразу после погашения евробондов. "Рейтинговые агентства оценивают целую сумму факторов, и от одного погашения едва ли что-то изменится, но этот фактор, бесспорно, носит положительный характер наряду с другими", - отметил бывший министр финансов. В свою очередь, комментируя ситуацию с возможным повышением кредитных рейтингов России, глава рейтингового агентства Moody's Investor Services Джон Резерфорд заявил, что рейтинги Moody's - это долгосрочная оценка кредитоспособности страны или любого заемщика, и недавние изменения макроэкономической ситуации оказывают на нее незначительное воздействие, в то время как на эту оценку влияет кредитная история страны. "Поэтому, хотя макроэкономическая ситуация в России сегодня действительно лучше, чем несколько лет назад, рейтинг тем не менее находится на невысоком уровне из-за того, что в результате недавно произошедшего кризиса страна отказалась платить по долгам. Обычно мы повышаем рейтинг только в том случае, если у нас есть все основания считать, что он останется на этом более высоком уровне" - пояснил Д.Резерфорд. Он напомнил, что недавно Moody's объявило об изменениях в своей политике, которые позволяют компании иметь рейтинг выше суверенного, и высказал мнение, что "в России есть компании с весьма устойчивым финансовым положением (в основном добывающие нефть или другие полезные ископаемые), многие из которых были для инвесторов привлекательными заемщиками в прошлом, они могут быть таковыми и сегодня, и в будущем". Поэтому "компаниям с хорошей кредитоспособностью нет необходимости ждать повышения суверенного рейтинга, чтобы выйти на международный рынок капитала", - полагает Д.Резерфорд. По мнению старшего аналитика"Рейтингового агентства Интерфакс" Тараса Бондаря, бюджет России в среднесрочной перспективе остается крайне уязвимым при снижении цен на нефть, причем финансовый резерв бюджета, предназначенный для использования в "пиковом" по долговой нагрузке 2003 году, может быть полностью использован уже в будущем году. На это указывают и некоторые высказывания представителей правительства, при первых признаках снижения цен на нефть вновь вспомнивших о возможности реструктуризации долга. Как считает представитель РА "Интерфакс", являющегося стратегическим партнером агентства Moody's в России, говорить о повышении странового кредитного рейтинга России до приемлемого уровня пока еще рано. Единственное, что все же могут сделать рейтинговые агентства, это повысить в течение ближайших нескольких месяцев рейтинг на одну ступень - до уровня, соответствующего ожиданиям рынка. Впрочем, для аналитиков рейтинговых агентств было бы благоразумным отложить это решение до окончания нынешнего конфликта российских нефтяников с ОПЕК и до получения предварительных результатов исполнения бюджета в этом году. Агентство Moody's в настоящее время оценивает страновой рейтинг России на уровне "B2", Standard & Poor's - "B", Fitch - на уровне "B+".