Рынок межбанковских кредитов.

В феврале - марте 1998 года ставки по рублевым кредитам на межбанковском рынке находились на достаточно высоком уровне по сравнению с доходностью на рынке ГКО-ОФЗ. Ставки по однодневным кредитам не опускались ниже 25% годовых (см. график 4). В тоже время недельные объемы выданных кредитов оставались в основном стабильными на уровне 7 - 9 млрд. рублей (см. график 5). Доля однодневных кредитов в феврале - марте 1998 года практически не изменялась, оставляя около 80% от всего объема выданных кредитов. Однако в марте немного увеличилась доля 4 - 7 дневных кредитов, в первую очередь, за счет сокращения доли трехдневных кредитов.

Валютный рынок. В конце февраля - марте 1998 года российский финансовый рынок преодолел очередной виток финансового кризиса, что позволило Центральному банку РФ несколько замедлить темпы обесценения рубля. Снижавшийся в марте 1998 года уровень доходности на рынке государственных ценных бумаг привлек внимание как нерезидентов, так и отечественных коммерческих банков, что существенно повысило предложение валюты. Это позволило ЦБ РФ увеличить в марте свои валютные резервы на 600 млн. долларов, что оказало на рынок дополнительное стабилизирующее воздействие.

Официальный обменный курс доллара увеличился в феврале 1998 г. с 6,025 руб./$ до 6,07 руб./$, т.е. на 0,75%, что соответствует 9,34% в пересчете на год. На ММВБ курс доллара в феврале практически не изменился: он вырос с 6,04 руб./$ до 6,045 руб./$, т.е. на 0,08% (1,0% в год). В марте 1998 года темпы обесценения официального курса рубля несколько снизились. Так, официальный курс доллара за месяц увеличится с 6,07 руб./$ до 6,106 руб./$, т.е. на 0,59%. Это соответствует 7,35% годовых. Благодаря выросшему предложению валюты (см. выше), весь март курс доллара на межбанковском рынке и на ММВБ находился ниже официального. За месяц курс доллара на ММВБ вырос с 6,045 руб./$ до 6,089 руб./$, т.е. на 0,73% (9,09% в годовом исчислении).

Динамика официального обменного и биржевого (ММВБ) курсов доллара в феврале - марте 1998 г. В феврале - марте 1998 г. курс "рубль/марка" был достаточно стабильным (см. график 7). В феврале официальный курс немецкой марки по отношению к российскому рублю вырос с 3,3342 руб./DM до 3,3407 руб./DM, что соответствует 0,19% или 2,36% в пересчете на год. На ММВБ марка выросла с 3,323 руб./DM до 3,3449 руб./DM (0,65% за месяц или 8,07% в год). В марте официальный курс "рубль/марка" вырос с 3,3407 руб./DM до 3,3425 руб./DM. Это соответствует 0,05% в месяц или 0,65% в пересчете на год. На ММВБ курс марки снизился с 3,3449 руб./DM до 3,325 руб./DM. Таким образом, за месяц уменьшение курса составило 0,59% или 6,91% в пересчете на год. Суммарный брутто-оборот валютного сектора на ММВБ по доллару США и немецкой марке в феврале 1998 года составил 6892,1 и 76,9 млн. рублей соответственно. В марте 1998 г. брутто-оборот валютного сектора на ММВБ существенно вырос: по доллару США он составил 8977,4 млн. рублей, а по немецкой марке - около 103,2 млн. рублей.