| Главная страница | База данных по публикациям | Обсудить |
Общий объем эмиссии внутренних субфедеральных облигационных займов, во 2 квартале 1998 г. по данным на 26 июня составил 4,345 млрд. руб. Эмитентами выступили 11 субъектов федерации, в том числе: Москва - 1,0 млрд. руб., Свердловская обл. - 1,0 млрд. руб., Санкт-Петербург - 650 млн. руб., Саха (Якутия) - 400 млн. руб., Ярославская обл. 300 млн. руб. Челябинская обл. 200 млн руб. и Приморский край - 200 млн. руб. Эмиссии муниципальных займов провели Челябинск -150 млн. руб. и г.Волжский - 15 млн руб.
Были зарегистрированы внешние облигационные займы Москвы и Московской области. ________ Предполагаемый срок обращения нового долларового займа Москвы составляет 20 лет и является рекордным для российских внешних субфедеральных заимствований. Подготовка подобного займа стала возможной после размещения Российской Федерацией 30-летнего еврооблигационного займа в июне текущего года. Динамика доходности муниципальных облигаций Важнейшим фактором, определившим динамику рынка субфедеральных и муииципальных займов, стало резкое повышение процентных ставок в мае-июне. Рост ставок по государственным ценным бумагам обеспечил опережающие темпы повышения доходности субфедеральных облигаций. Наиболее значительно упали котировки ценных бумаг регионов-реципиентов средств федерального бюджета, имеющих значительный размер накопленного внутреннего долга. К концу июня спрэд по доходности облигаций Омской и Оренбургской областей, республики Саха (Якутия) к ГКО, с аналогичным сроком обращения, увеличился по различным выпускам до 18-40 и более процентов. Значительное воздействие на повышение доходности субфедеральных ценных бумаг оказало произошедшее в июне невыполнение группой субъектов федерации своих обязательств по обслуживанию и погашению "сельских" облигаций. В установленные сроки не была произведена выплата по сельским облигациям Читинской и Оренбургской областей, республики Калмыкия, Еврейской автономной области, Агинского-Бурятского автономного округа. В этих условиях сорванным оказался объявленный Минфином РФ на июньский аукцион по размещению остающихся в распоряжении государства "сельских" и "энергетических" облигаций. Вследствие дестабилизации финансовом рынке, ряд регионов приостановили проведение аукционов по размещению облигационных займов. На проводившихся же аукционах, вследствие низкой активности инвесторов, выставлявших заявки в пределах менее 50% к объему размещаемого транша, эмитенты были вынуждены соглашаться на высокие процентные ставки.
Итоги некоторых аукционов по размещению субфедеральных облигаций в июне 1998 г Рост процентных ставок по заемным ресурсам угрожает заметному ухудшению состояния региональных и местных бюджетов, продолжающих активно наращивать внутренние заимствования. За год задолженность субъектов федерации и органов местного самоуправления только перед коммерческими банками возрасла более чем в 7 раз, с 3,2 до 23,0 млрд. руб.